28.06.2010 11:25,
Конузин Василий, руководитель аналитического управления (ИФК "Алемар")
Череда слабых макроэкономических публикаций, в том числе провальные отчеты по рынку недвижимости в США, усилила опасения инвесторов относительно перспектив восстановления мировой экономики и стала причиной ухода инвесторов в качественные активы. Прошедшая на выходных встреча лидеров стран "Большой двадцатки" не преподнесла никаких сюрпризов и, соответственно, не смогла разрядить обстановку на финансовых рынках. В отсутствии позитивных новостей фондовые индексы торгуются вблизи уровней закрытия предыдущей торговой сессии. Российские индексы сегодня могут открыться в небольшом плюсе, отыгрывая техническое восстановление в котировках нефти, а также слабый рост фьючерсов на американские индексы.
Конец недели американские индексы завершили снижением: обвал рынков, вызванный провалом в продажах на рынке недвижимости США, не смог компенсировать пятничный подъем в банковском секторе на новостях о послаблениях в новом банковском регулировании. Индекс Dow снизился на 0,09% до 10143,81 п., индекс S&P, напротив, вырос на 0,29% до 1076,76 п. Основной вклад в снижение Dow внес потребительский сектор, акции представителей которого снижались на фоне замедления потребительских расходов, ставших причиной пересмотра темпов роста ВВП США в первом квартале с 3% до 2,7%.
Большую часть потерь индексам удалось компенсировать благодаря ралли в финансовом секторе, обусловленным заметным смягчением норм нового банковского регулирования: Конгресс в ходе многочасового обсуждения "размыл" определения наиболее критичных и жестких требований к банкам, в частности в отношении торговли деривативами. Так, на фоне введения новых требований к достаточности капитала и расширения надзора над внебиржевыми операциями, банкам было разрешено не выделять бизнес по торговле диривативами за исключением наиболее рискованных операций со свопами.
На фоне завершения аукционов treasuries спрос на американскую валюту пошел на спад, что заставило пару евро-доллар отступить к отметке $1,2380 за евро. Тем временем, котировки treasuries продолжили расти, отражая превалирующую на рынке тенденцию к уходу в качество. Доходности 10-летних облигаций составили 3,11% годовых.
Сегодня на торгах в Азии не сложилось единой динамики. Индекс MSCI Asia Pacific снижается на 0,1%. На рынок, как и ранее, давят опасения замедления экономического роста, а также новые требования к капиталу банков, которые могут вынудить их выйти из части рисковых активов. Хуже рынка в Азии смотрелись бумаги крупнейших японских банков, тогда как сырьевые бумаги, напротив выглядели лучше рынка.
Мы полагаем, что поддержку российскому рынку сегодня на открытие может оказать техническое восстановление котировок нефти и промышленных металлов. В случае, если эта тенденция получит продолжение (что возможно, учитывая укрепление евро к доллару), российский рынок вполне может прибавить около 1,5% (1365-1370 п. по индексу ММВБ). В потенциальных лидерах рынка сегодня могут оказаться банки, а также смотревшиеся на прошлой неделе хуже рынка бумаги Газпрома, в пользу которых должны сыграть перспективы скорого разрешения проблем с Белоруссией. Кроме того, в пользу Газпром играет сообщение E. On о том, что германский концерн не будет продавать 3,5% акций "Газпрома" на рынке - контрагентом по сделке, скорее всего, выступит российская структура с прямым или косвенным госучастием.
Котировки акций Роснефти, ставших одними из аутсайдеров прошлой недели, по всей видимости, останутся под давлением: в пятницу Верховный суд Нидерландов в Гааге отказался рассматривать апелляцию госкомпании, пытавшейся оспорить выплату $400 млн в пользу Yukos Capital. Теперь "Роснефть" будет вынуждена заплатить, считают в Yukos Capital. Сама "Роснефть" не признает поражения и утверждает, что никаких сообщений о решении верховного суда юристы компании не получили.
В контексте существенного снижения котировок акций энергокомпаний, мы ждем отскока по акциям РусГидро, потерявшим на прошлой неделе 9%, МРСК Холдинга, потерявшим 7%. Из других новостей стоит выделить одобрение ГОСА Интер РАО допэмиссии на 13,8 млрд акций для целей консолидации государственных пакетов акций в энергокомпаниях.
По всей видимости, на этой неделе российские фондовые индексы останутся под давлением. Если в начале недели, возможно техническое восстановление, то в дальнейшем выходящая макростиатиска из США и Европы может вернуть на рынок негативные настроения. Сегодня будут опубликованы данные по доходам и расходам американцев в мае, которые на фоне сокращения расходов в апреле, приведшем к пересмотру ВВП США, могут преподнести неприятный сюрприз. Во вторник выйдут данные по потребительскому доверию в США. В среду - отчет по ситуации с занятостью в частном секторе, который, по всей видимости, как и в прошлый раз, укажет на нежелание частного бизнеса нанимать новых рабочих. В четверг выйдут данные по строительству и индекс деловой активности в производстве. В пятницу - платежные ведомости - статистика по рынку труда в США - наиболее ожидаемая публикация недели.
понедельник, 28 июня 2010 г.
четверг, 24 июня 2010 г.
Котировки евро против доллара США
Котировки евро против доллара США, в ходе европейской торговой сессии в четверг, торговались на уровне $1,2290, достигая $1,2351 за евро. Негативом для доллара послужили заявления ФРС США об удержании долгое время низкой процентной ставки.
Цены на золото торгуются в коридоре $1228,0 - $1238,0 за унцию.
Ситуация на сырьевом рынке продолжает оставаться достаточно комфортной. Стоимость нефти сорта Brent составляет $75,89 за баррель.
Годовые ставки по NDF (беспоставочный форвард) торгуются на уровне 4,22% / 4,34% годовых
Цены на золото торгуются в коридоре $1228,0 - $1238,0 за унцию.
Ситуация на сырьевом рынке продолжает оставаться достаточно комфортной. Стоимость нефти сорта Brent составляет $75,89 за баррель.
Годовые ставки по NDF (беспоставочный форвард) торгуются на уровне 4,22% / 4,34% годовых
вторник, 22 июня 2010 г.
Сегодня публикуются платежный баланс Еврозоны
22.06.2010 11:47,
Чернега Максим, аналитик департамента клиентских операций (ИГ "Октан")
Америка и Европа
Фондовые индексы Нового Света упали на 0,1-0,9% на фоне интересного изменения консенсуса по поводу одного и того же события в течение одной торговой сессии: еще утром все индексы дружно росли, отыгрывая обещание Народного банка Китая немного ревальвировать юань, а вечером случилась распродажа, поскольку оказалось, что импортные товары из Китая из-за ревальвации подорожают, а это в свою очередь снизит прибыли американских корпораций (затраты на комплектующие увеличатся).
Фондовые индексы Старого Света выросли в среднем на 1,1% на фоне повышения прогнозов по скорости восстановления. Кроме того, идея об удорожании китайских товаров еще не успела дойти до европейских игроков, ее должны начать отыгрывать сегодня.
Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне выросли, сталь подешевела, золото откатилось от максимумов к $1240, нефть марки Brent не смогла преодолеть отметку $80, Baltic Dry Index очень слаб (несмотря на слухи о восстановлении мировой экономики, морские перевозки стагнируют), а вот американский доллар укрепился по отношению к корзине валют.
Статистика и отчетность
Сегодня публикуются платежный баланс Еврозоны (12-00 мск), параметры годового бюджета Великобритании (15-30 мск) и пакет данных по рынку недвижимости США (18-00 мск), также в 18-00 (мск) начнется выступление Тимоти Гейтнера.
Чернега Максим, аналитик департамента клиентских операций (ИГ "Октан")
Америка и Европа
Фондовые индексы Нового Света упали на 0,1-0,9% на фоне интересного изменения консенсуса по поводу одного и того же события в течение одной торговой сессии: еще утром все индексы дружно росли, отыгрывая обещание Народного банка Китая немного ревальвировать юань, а вечером случилась распродажа, поскольку оказалось, что импортные товары из Китая из-за ревальвации подорожают, а это в свою очередь снизит прибыли американских корпораций (затраты на комплектующие увеличатся).
Фондовые индексы Старого Света выросли в среднем на 1,1% на фоне повышения прогнозов по скорости восстановления. Кроме того, идея об удорожании китайских товаров еще не успела дойти до европейских игроков, ее должны начать отыгрывать сегодня.
Сырье, валюты и прочее
Промышленные металлы на торгах в Лондоне выросли, сталь подешевела, золото откатилось от максимумов к $1240, нефть марки Brent не смогла преодолеть отметку $80, Baltic Dry Index очень слаб (несмотря на слухи о восстановлении мировой экономики, морские перевозки стагнируют), а вот американский доллар укрепился по отношению к корзине валют.
Статистика и отчетность
Сегодня публикуются платежный баланс Еврозоны (12-00 мск), параметры годового бюджета Великобритании (15-30 мск) и пакет данных по рынку недвижимости США (18-00 мск), также в 18-00 (мск) начнется выступление Тимоти Гейтнера.
понедельник, 21 июня 2010 г.
Повышение гибкости юаня подстегнуло рынки к росту, вызвав повышение eur/usd
Повышение гибкости юаня подстегнуло рынки к росту, вызвав повышение eur/usd к 1,2450
На выходных Китай объявил о повышении гибкости юаня, а также что будет ориентироваться в установлении курса не только на доллар, а на корзину валют. Несмотря на то, что формально власти этой страны отвергали всякое давление, которое оказывала на них общественность, все же перед саммитом G-20 они сделали то, о чем их давно просили наиболее влиятельные - представители Евросоюза и США. С открытия торгов новость усиление роста юаня, но также и вызвала всплеск на сырьевых рынках и "рисковых" валютах, что и развило давление на американский доллар.Нефть неплохо выросла (почти на два доллара до 79). Вообще новость с Китаем неплохо подстегнула оптимизм, хотя есть предупреждения, что привязка к корзине вызвана отнюдь не желанием сделать юань дороже, а, возможно, снизить негативное влияние для собственного экспорта в Европу после снижения единой валюты. То есть не вовсе не обязательно в ближайшее время будет усиление юаня, сколько может наблюдаться его ослабление к единой валюте. По крайней мере, об этом предупреждал Рубини в своем комментарии на выходных.Тем не менее, сейчас единая валюта пробует на прочность 1,2450. Поддержанная восходящим движением на множестве рынков, пара имеет шансы закрепиться выше этого уровня, через который в настоящий момент проходит довольно сильная линии сопротивления, пробитие которой ставит под сомнение нисходящий тренд с середины апреля.
На выходных Китай объявил о повышении гибкости юаня, а также что будет ориентироваться в установлении курса не только на доллар, а на корзину валют. Несмотря на то, что формально власти этой страны отвергали всякое давление, которое оказывала на них общественность, все же перед саммитом G-20 они сделали то, о чем их давно просили наиболее влиятельные - представители Евросоюза и США. С открытия торгов новость усиление роста юаня, но также и вызвала всплеск на сырьевых рынках и "рисковых" валютах, что и развило давление на американский доллар.Нефть неплохо выросла (почти на два доллара до 79). Вообще новость с Китаем неплохо подстегнула оптимизм, хотя есть предупреждения, что привязка к корзине вызвана отнюдь не желанием сделать юань дороже, а, возможно, снизить негативное влияние для собственного экспорта в Европу после снижения единой валюты. То есть не вовсе не обязательно в ближайшее время будет усиление юаня, сколько может наблюдаться его ослабление к единой валюте. По крайней мере, об этом предупреждал Рубини в своем комментарии на выходных.Тем не менее, сейчас единая валюта пробует на прочность 1,2450. Поддержанная восходящим движением на множестве рынков, пара имеет шансы закрепиться выше этого уровня, через который в настоящий момент проходит довольно сильная линии сопротивления, пробитие которой ставит под сомнение нисходящий тренд с середины апреля.
Движение китайской валюты может помешать надеждам США
21.06.2010 1
“Решение Китая отказаться от валютной привязки может означать слабость юаня по отношению к доллару, а не укрепление, как хочет Вашингтон”, - сказал в субботу Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini), один из наиболее отслеживаемых Уолл-Стрит экономистов.
В субботу Китай заявил о том, что будет постепенно делать юань более гибким после привязки к доллару в течение нескольких лет, к чему и призывал Вашингтон и остальные страны. “Это первый существенный признак изменений в китайской валютной политике”, - сказал Рубини.
Тем не менее, остается непонятно, как Китай сможет реализовать новую систему, в том числе в составе корзины валют, которую Пекин будет использовать в качестве ориентира для юаня. Рубини, как и другие аналитики, заявляют о том, что серьезное укрепление юаня маловероятно. “Даже если китайцы позволят юаню постепенно расти против доллара, размер этого роста будет очень скромным в течение следующего года”.
China forex move could thwart U.S. hopes – Roubini, Reuters, June 19
“Решение Китая отказаться от валютной привязки может означать слабость юаня по отношению к доллару, а не укрепление, как хочет Вашингтон”, - сказал в субботу Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini), один из наиболее отслеживаемых Уолл-Стрит экономистов.
В субботу Китай заявил о том, что будет постепенно делать юань более гибким после привязки к доллару в течение нескольких лет, к чему и призывал Вашингтон и остальные страны. “Это первый существенный признак изменений в китайской валютной политике”, - сказал Рубини.
Тем не менее, остается непонятно, как Китай сможет реализовать новую систему, в том числе в составе корзины валют, которую Пекин будет использовать в качестве ориентира для юаня. Рубини, как и другие аналитики, заявляют о том, что серьезное укрепление юаня маловероятно. “Даже если китайцы позволят юаню постепенно расти против доллара, размер этого роста будет очень скромным в течение следующего года”.
China forex move could thwart U.S. hopes – Roubini, Reuters, June 19
Если завтра война
21.06.2010 18:25,
Вязовский Алексей, директор по связям с общественностью ("Калита-Финанс")
За минувшие выходные появилась весьма настораживающая информация из ближневосточного региона. В частности, по некоторым данным, более десяти американских и один израильский боевой корабль двинулись через Суэцкий канал в сторону Красного моря. Во главе этой группы находится авианосец CVN-75 "Трумэн" с шестидесятью истребителями-бомбардировщиками на борту и более 5000 моряками и морскими пехотинцами (а также 4-мя крейсерами, 15 фрегатами и подводными лодками). Новая группа идет на соединение с группой CVN-69 во главе с авианосцем "Эйзенхауэр", которая уже находится в Персидском заливе. Подобное резкое усиление военно-морских сил в регионе эксперты, безусловно, связывают с недавно введенными против Ирана санкциями. Новые боевые единицы, с одной стороны, позволят полностью контролировать любые поставки в Иран товаров, попавших под запрет недавно введенных санкций, с другой, повышенная боевая готовность будет способствовать оперативному ответу военных США и Израиля в случае агрессивных действий мусульманского государства, несогласного с недавними решениями Совбеза ООН.
Напомним, что помимо общих запретов, США и Евросоюз в одностороннем порядке ввели дополнительные санкции против Ирана. Запреты этих государств, помимо продукции военного характера, коснулись также поставок нефтеперерабатывающих и буровых мощностей. Другими словами, в настоящее время Иран не может импортировать из-за рубежа новое оборудование для добычи и переработки нефти, а поскольку локального производства подобного оборудования в Иране нет, всё это может крайне болезненно сказаться на экономике страны. В итоге, Запад фактически провоцирует Иран на прямой конфликт.
Пока на подобную ситуацию отреагировали лишь финансовые рынки. Так, в ходе сегодняшней азиатской сессии нефтяные котировки прибавляют уже более 1,5%, при этом с начала прошлой недели цены на углеводороды выросли на 7%. В настоящий момент за баррель марки Брент дают 79.5 доллара и представляется, что это еще не предел. Кроме того, стоимость золота находится с начала июня на исторических максимумах (1260 долларов за тройскую унцию).
Не стоит забывать также и о еще одном важном факторе, который сигнализирует о растущей напряженности в мире - а именно о спросе на американские казначейские бумаги. Так доходность 10-летних бондов находится вблизи мин. значений с конца 2009 года - ниже 3,5%. Низкие ставки - особенно важны для правительства США, которому необходимо обслуживать гигантский госдолг в размере $13 трлн.
Но кроме ставок, ключевую роль играет спрос. Напомним, что на июль 2010 года запланированы наибольшие, с октября 2009 года, объемы погашения госдлога. По нашим оценкам в середине лета, Казначейству необходимо привлечь почти $700 млрд. только на рефинансирование старых долгов. На покрытие дефицита бюджета придется привлечь сумму в районе $100 млрд. А как это сделать? Самый простой путь - начать войну и инвесторы сами побегут покупать казначейские облигации правительства США.
При этом некоторые политические эксперты говорят о том, что угроза войны на Ближнем Востоке весьма реальна еще вот по каким причинам. Военный конфликт мог бы стать мощным драйвером восстановления американской экономики, а вместе с ней и экономик других развитых стран, завязанных на спрос в США. Поскольку подобный сценарий резко бы увеличил активность в ВПК, создал новые рабочие места, и соответственно, снизил бы напряженность на рынке труда. Факт крупного военного конфликта усилил бы спрос не только на американские гособлигации, но и удешевил бы стоимость заимствований для транснациональных корпораций США. Ушла бы на второй план и сама проблема госдолга и раздутых бюджетных дефицитов, которые можно было бы "оправдать" геополитическими обстоятельствами. При этом, война на Ближнем Востоке оказала бы крайне негативный эффект на Китай и другие страны, активно импортирующие энергоресурсы с Ближнего Востока. В итоге, США вновь за счет проблем других стран смогли бы "выкарабкаться" из экономического кризиса, как это уже было после Второй Мировой Войны.
Вязовский Алексей, директор по связям с общественностью ("Калита-Финанс")
За минувшие выходные появилась весьма настораживающая информация из ближневосточного региона. В частности, по некоторым данным, более десяти американских и один израильский боевой корабль двинулись через Суэцкий канал в сторону Красного моря. Во главе этой группы находится авианосец CVN-75 "Трумэн" с шестидесятью истребителями-бомбардировщиками на борту и более 5000 моряками и морскими пехотинцами (а также 4-мя крейсерами, 15 фрегатами и подводными лодками). Новая группа идет на соединение с группой CVN-69 во главе с авианосцем "Эйзенхауэр", которая уже находится в Персидском заливе. Подобное резкое усиление военно-морских сил в регионе эксперты, безусловно, связывают с недавно введенными против Ирана санкциями. Новые боевые единицы, с одной стороны, позволят полностью контролировать любые поставки в Иран товаров, попавших под запрет недавно введенных санкций, с другой, повышенная боевая готовность будет способствовать оперативному ответу военных США и Израиля в случае агрессивных действий мусульманского государства, несогласного с недавними решениями Совбеза ООН.
Напомним, что помимо общих запретов, США и Евросоюз в одностороннем порядке ввели дополнительные санкции против Ирана. Запреты этих государств, помимо продукции военного характера, коснулись также поставок нефтеперерабатывающих и буровых мощностей. Другими словами, в настоящее время Иран не может импортировать из-за рубежа новое оборудование для добычи и переработки нефти, а поскольку локального производства подобного оборудования в Иране нет, всё это может крайне болезненно сказаться на экономике страны. В итоге, Запад фактически провоцирует Иран на прямой конфликт.
Пока на подобную ситуацию отреагировали лишь финансовые рынки. Так, в ходе сегодняшней азиатской сессии нефтяные котировки прибавляют уже более 1,5%, при этом с начала прошлой недели цены на углеводороды выросли на 7%. В настоящий момент за баррель марки Брент дают 79.5 доллара и представляется, что это еще не предел. Кроме того, стоимость золота находится с начала июня на исторических максимумах (1260 долларов за тройскую унцию).
Не стоит забывать также и о еще одном важном факторе, который сигнализирует о растущей напряженности в мире - а именно о спросе на американские казначейские бумаги. Так доходность 10-летних бондов находится вблизи мин. значений с конца 2009 года - ниже 3,5%. Низкие ставки - особенно важны для правительства США, которому необходимо обслуживать гигантский госдолг в размере $13 трлн.
Но кроме ставок, ключевую роль играет спрос. Напомним, что на июль 2010 года запланированы наибольшие, с октября 2009 года, объемы погашения госдлога. По нашим оценкам в середине лета, Казначейству необходимо привлечь почти $700 млрд. только на рефинансирование старых долгов. На покрытие дефицита бюджета придется привлечь сумму в районе $100 млрд. А как это сделать? Самый простой путь - начать войну и инвесторы сами побегут покупать казначейские облигации правительства США.
При этом некоторые политические эксперты говорят о том, что угроза войны на Ближнем Востоке весьма реальна еще вот по каким причинам. Военный конфликт мог бы стать мощным драйвером восстановления американской экономики, а вместе с ней и экономик других развитых стран, завязанных на спрос в США. Поскольку подобный сценарий резко бы увеличил активность в ВПК, создал новые рабочие места, и соответственно, снизил бы напряженность на рынке труда. Факт крупного военного конфликта усилил бы спрос не только на американские гособлигации, но и удешевил бы стоимость заимствований для транснациональных корпораций США. Ушла бы на второй план и сама проблема госдолга и раздутых бюджетных дефицитов, которые можно было бы "оправдать" геополитическими обстоятельствами. При этом, война на Ближнем Востоке оказала бы крайне негативный эффект на Китай и другие страны, активно импортирующие энергоресурсы с Ближнего Востока. В итоге, США вновь за счет проблем других стран смогли бы "выкарабкаться" из экономического кризиса, как это уже было после Второй Мировой Войны.
Юань, наконец, вырос
21.06.2010 18:03,
Шагардин Дмитрий, ведущий аналитик (Брокерская компания FBS)
Народный банк Китая принял решение о завершении 2-летнего периода, во время которого юань был закреплен относительно доллара. В результате валюта страны прибавила 0.42%, поднявшись до 6.7976 юаней за доллар в 5:30 p.m. в Гонконге. Контрольный уровень юаня по-прежнему остается на отметке в 6.8275 для того, чтобы предотвратить приток спекулятивного капитала в краткосрочном периоде и избежать чрезмерных колебаний валютного курса. Теперь юань может отклоняться от этого уровня на 0.5%, что делает курс китайской валюты более гибким.
По мнению китайского Центробанка, рост юаня будет способствовать сдерживанию инфляции и перенаправит инвестиции с производства экспортной продукции в сферу услуг. Кроме того, такие действия банка снизят критический настрой лидеров США и стран "Большой двадцатки", которые обвиняли Китай в использовании заниженного курса национальной валюты для того, чтобы стимулировать экспорт.
Стратеги UBS AG ожидают, что юань может прибавить около 4% в этом году и 5% — в следующем. По прогнозу 14 аналитиков, опрошенных вчера агентством Bloomberg, юань может вырасти на 1.5% до уровня в 6.7 к концу 2010 года.
Глава центрального банка Филиппин Армандо Тетангко (Amando Tetangco) отметил, что изменение монетарной политики Китая отражает восстановление экономики страны, что положительно повлияет на развитие всех азиатских государств, привлекая в регион иностранный капитал.
Шагардин Дмитрий, ведущий аналитик (Брокерская компания FBS)
Народный банк Китая принял решение о завершении 2-летнего периода, во время которого юань был закреплен относительно доллара. В результате валюта страны прибавила 0.42%, поднявшись до 6.7976 юаней за доллар в 5:30 p.m. в Гонконге. Контрольный уровень юаня по-прежнему остается на отметке в 6.8275 для того, чтобы предотвратить приток спекулятивного капитала в краткосрочном периоде и избежать чрезмерных колебаний валютного курса. Теперь юань может отклоняться от этого уровня на 0.5%, что делает курс китайской валюты более гибким.
По мнению китайского Центробанка, рост юаня будет способствовать сдерживанию инфляции и перенаправит инвестиции с производства экспортной продукции в сферу услуг. Кроме того, такие действия банка снизят критический настрой лидеров США и стран "Большой двадцатки", которые обвиняли Китай в использовании заниженного курса национальной валюты для того, чтобы стимулировать экспорт.
Стратеги UBS AG ожидают, что юань может прибавить около 4% в этом году и 5% — в следующем. По прогнозу 14 аналитиков, опрошенных вчера агентством Bloomberg, юань может вырасти на 1.5% до уровня в 6.7 к концу 2010 года.
Глава центрального банка Филиппин Армандо Тетангко (Amando Tetangco) отметил, что изменение монетарной политики Китая отражает восстановление экономики страны, что положительно повлияет на развитие всех азиатских государств, привлекая в регион иностранный капитал.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)